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【光大金工】小市值风格占优,公募调研选股策略超额显著——量化组合跟踪周报20241123

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  • 2024-11-24 23:14:12
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摘要: (来源:EB金工) 因子表现跟踪 大类因子表现来看,本周(2024.11.18-2024.11.22,下同)BP因子取得明显正收...

(来源:EB金工)

因子表现跟踪

大类因子表现来看,本周(2024.11.18-2024.11.22,下同)BP因子取得明显正收益(0.63%);盈利因子、beta因子和规模因子取得明显负收益(-0.79%、-0.62%和-0.61%),市场小市值风格占优。

单因子表现来看,沪深300股票池中,本周表现较好的因子有ROIC增强因子(0.73%)、动量调整大单(0.65%)、5日反转(0.56%)。表现较差的因子有早盘后收益因子(-1.32%)、对数市值因子(-1.33%)、6日成交金额的标准差(-1.44%)。

中证500股票池中,本周表现较好的因子有5日反转(2.93%)、市净率因子(1.78%)、市销率TTM倒数(1.31%),表现较差的因子有ROE稳定性(-0.64%)、毛利率TTM(-0.79%)、经营现金流比率(-1.06%)。

流动性1500股票池中,本周表现较好的因子有5日反转(2.57%)、早盘后收益因子(0.40%)、动量弹簧因子(0.31%)。表现较差的因子有5日成交量的标准差(-1.54%)、经营现金流比率(-1.62%)、单季度EPS(-1.81%)。

因子行业内表现,本周,净资产增长率因子在综合行业表现较好,净利润增长率因子在石油石化、商业贸易行业表现较好。每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在综合行业表现较好。5日动量因子在综合、家用电器行业动量效应明显,在休闲服务、煤炭行业反转效应明显;1月动量因子在综合、家用电器行业动量效应明显,在休闲服务、计算机行业反转效应明显。估值类因子中,BP因子在多数行业表现较好;EP因子在综合行业表现突出。对数市值因子在综合行业表现较好;残差波动率因子在家用电器、石油石化行业表现较好;流动性因子在综合行业表现较好。

PB-ROE-50组合跟踪

本周PB-ROE-50组合在各股票池中超额收益出现回撤。中证500股票池中获得超额收益-0.15%,中证800股票池中获得超额收益-0.34%,全市场股票池中获得超额收益-1.36%。

机构调研组合跟踪

本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略获取正超额收益。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益2.18%,私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益0.69%。

大宗交易组合跟踪

本周大宗交易组合相对中证全指获得超额收益,大宗交易组合相对中证全指获得超额收益1.24%。

定向增发组合跟踪

本周定向增发组合相对中证全指获得超额收益,定向增发组合相对中证全指获得超额收益3.10%。

单因子表现

下图展示了本周因子在沪深300、中证500和流动性1500股票池中的表现,收益为剔除行业与市值影响后多头组合相对于基准指数的超额收益。

沪深300股票池中,本周(2024.11.18-2024.11.22,下同)表现较好的因子有ROIC增强因子(0.73%)、动量调整大单(0.65%)、5日反转(0.56%)。表现较差的因子有早盘后收益因子(-1.32%)、对数市值因子(-1.33%)、6日成交金额的标准差(-1.44%)。

【光大金工】小市值风格占优,公募调研选股策略超额显著——量化组合跟踪周报20241123

中证500股票池中,本周表现较好的因子有5日反转(2.93%)、市净率因子(1.78%)、市销率TTM倒数(1.31%),表现较差的因子有ROE稳定性(-0.64%)、毛利率TTM(-0.79%)、经营现金流比率(-1.06%)。

【光大金工】小市值风格占优,公募调研选股策略超额显著——量化组合跟踪周报20241123

流动性1500股票池中,本周表现较好的因子有5日反转(2.57%)、早盘后收益因子(0.40%)、动量弹簧因子(0.31%)。表现较差的因子有5日成交量的标准差(-1.54%)、经营现金流比率(-1.62%)、单季度EPS(-1.81%)。

【光大金工】小市值风格占优,公募调研选股策略超额显著——量化组合跟踪周报20241123

大类因子表现

本周全市场股票池中,BP因子取得明显正收益(0.63%);盈利因子、beta因子和规模因子取得明显负收益(-0.79%、-0.62%和-0.61%),市场小市值风格占优。

【光大金工】小市值风格占优,公募调研选股策略超额显著——量化组合跟踪周报20241123

行业内因子表现

本周,净资产增长率因子在综合行业表现较好,净利润增长率因子在石油石化、商业贸易行业表现较好。每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在综合行业表现较好。5日动量因子在综合、家用电器行业动量效应明显,在休闲服务、煤炭行业反转效应明显;1月动量因子在综合、家用电器行业动量效应明显,在休闲服务、计算机行业反转效应明显。估值类因子中,BP因子在多数行业表现较好;EP因子在综合行业表现突出。对数市值因子在综合行业表现较好;残差波动率因子在家用电器、石油石化行业表现较好;流动性因子在综合行业表现较好。

【光大金工】小市值风格占优,公募调研选股策略超额显著——量化组合跟踪周报20241123

PB-ROE-50组合表现

本周PB-ROE-50组合在各股票池中超额收益出现回撤。中证500股票池中获得超额收益-0.15%,中证800股票池中获得超额收益-0.34%,全市场股票池中获得超额收益-1.36%。

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机构调研跟踪

本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略获取正超额收益。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益2.18%,私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益0.69%。

【光大金工】小市值风格占优,公募调研选股策略超额显著——量化组合跟踪周报20241123

【光大金工】小市值风格占优,公募调研选股策略超额显著——量化组合跟踪周报20241123

大宗交易组合跟踪

大宗交易近年来持续火热,发生大宗交易的股票在市场中的数量占比较高,大宗交易由于其保护隐私的特性,买卖双方进行大宗交易的细节不得而知。但是,我们可以通过统计分析,探究其背后蕴含的信息。

经过测算,“大宗交易成交金额比率”越高、“6 日成交金额波动率”越低的股票,其后续表现更佳。因此,我们根据“高成交、低波动”原则,通过月频调仓方式构造大宗交易组合。(组合构造详情见2023年8月5日报告《提炼大宗交易背后蕴含的超额信息——量化选股系列报告之十一》)

本周大宗交易组合相对中证全指获得超额收益,大宗交易组合相对中证全指获得超额收益1.24%。

【光大金工】小市值风格占优,公募调研选股策略超额显著——量化组合跟踪周报20241123

定向增发组合跟踪

2023年8月,再融资政策自2020年宽松后,再次收紧。定增市场当前的现状也引发众多投资者关注,定向增发事件效应是否还能有效?涉及定向增发股票是否还具备投资价值?带着这些疑问,我们对定向增发的事件效应进行了细致的分析。

我们以股东大会公告日为时间节点,综合考虑市值因素、调仓周期以及对仓位的控制,我们构造了定向增发事件驱动选股组合。(组合构造详情见2023年11月26日报告《多角度解析定向增发中的投资机会——量化选股系列报告之十二》)

本周定向增发组合相对中证全指获得超额收益,定向增发组合相对中证全指获得超额收益3.10%。

【光大金工】小市值风格占优,公募调研选股策略超额显著——量化组合跟踪周报20241123

风险提示:报告结果均基于历史数据,历史数据存在不被重复验证的可能。

详见2024年11月24日发布的《小市值风格占优,公募调研选股策略超额显著——量化组合跟踪周报20241123》

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