【库存解读】天胶主要港口青岛地区库存累库缓慢
- 旅游
- 2024-12-06 10:00:05
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卓创资讯天然橡胶分析师 路宁
【导语】伴随船货陆续到港,且部分国储胶入库至青岛地区一般贸易仓库,截至11月29日当周,青岛地区天然橡胶样本仓库库存29.41万吨,较10月底增加1.52万吨,增幅5.45%,实现累库。年末降至,12月份天然橡胶主要港口能否继续累库?
主要港口青岛地区天然橡胶库存累库
据卓创资讯统计,11月29日当周,青岛地区天然橡胶样本仓库库存29.41万吨,较10月底增加1.52万吨,增幅5.45%,实现累库。其中,保税区内库存5.19万吨,较10月底下降0.7万吨,降幅11.88%;一般贸易库存24.22万吨,较10月底增加2.22万吨,增幅10.09%。伴随船货陆续到港,且部分国储胶入库至青岛地区一般贸易仓库,天然橡胶主要港口库存实现累库。那么未来12月份能否继续累库呢?
供应端:产区供应季节性增加但供应压力释放有限
从天然橡胶产出季节性特点来看,12月份正处于海外主产区旺产季,原料产出存在季节性增加预期。但目前泰国南部雨水偏多,甚至部分区域出现洪涝灾害,限制割胶工作的开展,且12月份处于泰国南部雨季,未来天气对割胶工作的扰动仍存。整体产出预计季节性增加,但不良天气限制原料上量节奏。
从进口季节性表现来看,12月份进口量呈现季节性增加的趋势。结合2024年天然橡胶市场来看,EUDR政策推迟一年执行,EUDR货源高溢价逐渐得到修复,四季度国际市场需求放缓,对中国市场天然橡胶分流减弱,而正值海外产区旺产季的背景下,预计更多货源将流入中国市场。10月份天然橡胶进口量约51.55万吨,环比上涨4.61%,同比上涨2.91%,表现高于季节性,预计未来11-12月份国内天然橡胶进口量仍然呈现增加趋势。另外考虑到此前国储局抛储的货源逐步进入市场,且部分货源进入青岛地区一般贸易仓库,将支撑一般贸易仓库入库情况。保税库来看,其主要存储胶种为标准胶,诸如20#标准胶、越南10#胶、非洲胶等。目前符合交割标准的20#胶基本存储在上期能源交割库中,青岛保税库中20#标准胶货量减少明显。2024年来看,自非洲进口的标准胶出现明显的下滑,据中华人民共和国海关数据,1-10月份自科特迪瓦进口的标准胶共计29.04万吨,同比下跌30.86%,主要因EUDR政策影响,高溢价导致更多货源流入欧盟市场,青岛地区保税仓库持续去库。未来来看,伴随EUDR政策推迟,货源高溢价逐步修复,非洲标准胶流入中国市场量存在增加预期,但考虑到采购船期节奏的影响,预计12月下旬到港量陆续开始增加,月内青岛地区保税仓库入库量预计有限。
需求端:高成本压力下工厂采购原料积极性有限
主要下游领域轮胎企业来看,随着天气转冷,部分地区户外工程及货运市场运行放缓,消费者主观出行意愿减淡,终端市场对轮胎的需求明显减弱,轮胎替换难以实现增量表现。出口方面,年末新订单有所放缓,缺乏新的增长预期,将限制轮胎企业开工,12月份预计下游需求表现一般。另外,高成本压力表现突出,尽管11月份全钢轮胎主要原材料天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶、炭黑的市场均价均有所下滑,但生产利润仍然处于亏损状态,已经是年内连续9个月出现亏损。进入12月份,合成橡胶价格延续跌势,但天然橡胶市场价格呈现上涨的走势,轮胎厂高成本压力下,对高价原材料采购意愿薄弱,将限制青岛地区天然橡胶的出库节奏。
预计12月份青岛地区天然橡胶缓慢累库 对胶价存在底部支撑
综上所述,12月份海外主产区处于季节性旺产季,EUDR政策推迟将导致流入中国市场的货源增加,且国储胶逐步流入市场,天然橡胶供应压力存在增加预期。但考虑到天气因素的扰动,供应压力释放预计有限。下游工厂则受限于高成本压力,采购高价原材料意愿不高,限制天然橡胶现货交易节奏。故而主要港口青岛地区天然橡胶库存预计呈现缓慢累库的形态,对市场行情存在一定支撑。
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